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银行理财产品净值波动是正常现象

2020-06-11 17:07:11 来源: 浏览量:
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导读:

  近期,为何风险较低的银行债基类理财产品净值为何大幅波动?

  债市剧烈波动是第一大诱因。

  上个月,债市调整明显,表现整体偏弱,收益率曲线呈现“熊平”走势。资金面边际收敛,基本面多空反复,国债和国开债收益率曲线整体上移,短中端上行幅度更大。

  到了6月,随着央行创设的两项货币政策工具的亮相,引发市场对于央行“宽信用”加码的预期升温。

  6月2日,债市出现恐慌式下跌,国债市场巨幅震荡,现货期货齐齐走弱。10年期国债190015收益率大幅上行近5个基点,5年期国债190013收益率也达到了5个基点。国债期货各大主力合约触及牛熊分割线的120日均线。

  事实上,在近期债市剧烈波动的大环境下,招行和平安银行理财产品净值下跌并非个案。

  4月底至6月初,中国银行、浦发银行等的多款债基类理财产品净值也出现了不同程度的回撤。例如,中银债市通2号的单位净值就从4月30日的1.0378一路跌至6月9日的1.0259;浦发银行鑫盈利系列365天纯债1号的单位净值从4月30号的1.1013跌至6月9号的1.0895。

  一位市场人士表示,本轮债市明显调整,是银行理财在净值化转型中面临的第一次大考验。

  资管新规出台后,银行理财逐渐向净值化转型,新发售的大多数产品都采用市值法估值。

  相较于此前的成本法,市值法能够真实反映投资组合的变现价值,但当债市调整明显时,理财产品净值波动会更加剧烈。

  对于大多数抱有“保本”期待、将银行理财视作存款替代的投资者而言,短时间还不太适应。

  多位市场人士认为,银行理财产品净值波动是正常现象。

  一方面,看似跌幅较大是受到年化收益率口径的影响。以招银理财“季季开1号”为例,其近1月年化收益率下跌4.42%,此口径为年化收益率,相当于把一个月的下跌放大到整个年度的下跌,因此看似下跌幅度较大,实则近一个月的绝对净值下跌仅为-0.34%,属于正常现象。

  另一方面,银行的投资者教育做得还不够充分,习惯了保本理财的投资者在面对净值波动时颇不适应。

  “公募基金净值下跌,绝大多数客户都习以为常,但理财产品收益一跌,马上成为大新闻。这说明银行理财产品的投资者教育还不够充分,大部分客户对理财产品的印象仍然停留在过往的岁月里,认为收益刚性,安全,稳健。”金融监管研究院副院长周毅钦说。

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